في عالمٍ يتسارع فيه التطور التكنولوجي وتتغير فيه القواعد المالية بسرعة البرق، تبرز العقود الآجلة في العملات الرقمية كواحدة من الأدوات المالية الأكثر إثارة للجدل، إذ إنها ليست مجرد وسيلة لتحقيق أرباح سريعة؛ بل هي نافذة تُطلّ على مستقبل التداول والاستثمار؛ لذا في هذه المقالة سنغوص في عالم العقود الآجلة للعملات الرقمية؛ لنكتشف كيف تعمل، ولماذا تجذب انتباه المستثمرين حول العالم، وما هي المخاطر والفوائد الكامنة فيها؛ لذا استعد للانطلاق في رحلة تأخذك من المفاهيم الأساسية إلى أعماق الاستراتيجيات المتقدمة، إذ يصبح المستقبل الرقمي أكثر وضوحًا وإثارة.
- 1# منصة للعملات الرقمية
منصة بينانس
عدد المستخدمين: 200 مليون
أقل مبلغ للتداول: 10$
إمكانية التداول من الجوال
ما هي العقود الآجلة في العملات الرقمية؟
هي نوع من المشتقات المالية التي تعتمد على سعر العملات الرقمية، مثل: البيتكوين والإيثيريوم، تقوم هذه العقود على اتفاق بين طرفين لشراء أو بيع كمية معينة من العملة المشفرة بسعر محدد في تاريخ مستقبلي معين، والجدير بالذكر أن الفكرة الأساسية وراء هذه العقود هي توقع السعر المستقبلي للأصل المعني، إذ يربح المستثمر إذا تطابق توقعه مع السعر الفعلي عند حلول تاريخ العقد.
تتضمن العقود الآجلة في العملات الرقمية عددًا من التفاصيل المهمة، مثل:
- عدد الوحدات التي يشملها العقد.
- السعر المتفق عليه.
- المتطلبات الهامشية التي يجب على المستثمرين تقديمها كضمان.
- طرق التسوية التي يمكن أن تكون نقدية أو فيزيائية.
الجدير بالذكر أنه من خلال هذه الآليات، توفر العقود الآجلة وسيلة للمستثمرين للتحوط ضد التقلبات الكبيرة في أسعار العملات المشفرة، أو للمضاربة على تلك الأسعار.
متى بدأ إدراج العقود الآجلة للبيتكوين في الأسواق المالية؟
بدأ إدراج العقود الآجلة للبيتكوين في الأسواق المالية الرئيسة لأول مرة في ديسمبر 2017م، إذ قامت بورصة خيارات مجلس شيكاغو (CBOE) بتقديم هذه العقود، لكنها أوقفتها بعد فترة قصيرة، وفي الشهر ذاته قدمت بورصة شيكاغو التجارية (CME) عقود البيتكوين الآجلة والتي لا تزال متداولة حتى اليوم.
الجدير بالذكر أن هذه العقود تُتداول على منصة التداول الإلكتروني Globex، وتُسوّى نقدًا بناءً على السعر المرجعي للبيتكوين CME CF، والسعر المرجعي للإيثيريوم CME CF.
من خصائص العقود الآجلة في العملات الرقمية؟
العقود الآجلة هي أدوات مالية تتيح للمستثمرين والمضاربين إمكانية شراء أو بيع أصل معين في المستقبل بسعر متفق عليه مسبقًا، والجدير بالذكر أن شروط تداول العقود الآجلة في العملات الرقمية تختلف بحسب الأصل الأساسي المتداول، ومع ذلك من سمات العقود الآجلة المشتركة بغض النظر عن نوع الأصل ما يلي:
الاسم
كل عقد آجل يحمل اسمًا يحدد نوع الأصل الأساسي، والمعلومات الضرورية لتحديد العقد، فعلى سبيل المثال: قد يكون الاسم مكونًا من رمز المنتج، وتاريخ انتهاء الصلاحية.
تاريخ انتهاء الصلاحية
العقد الآجل يتضمن تاريخ انتهاء صلاحية، وهو اليوم الذي يجب فيه تسوية العقد، ففي هذا اليوم يتعين على الأطراف تنفيذ شروط العقد سواء بتسليم الأصل الأساسي، أو تسوية الفروق النقدية.
الحد الأدنى من تقلبات الأسعار
يحدد لكل عقد آجل الحد الأدنى لتقلب الأسعار، وهو أقل تغير في السعر يمكن أن يحدث في التداول؛ وبالتالي هذا يساعد على تحديد قيمة النقطة الواحدة في العقد.
حجم الأصل الأساسي في العقد
العقود الآجلة تحدد حجم الأصل الأساسي الذي يغطيه العقد، فعلى سبيل المثال في عقود النفط، يمكن أن يغطي العقد كمية محددة من براميل النفط.
قيمة النقطة
تعبر قيمة النقطة عن مقدار المال الذي يعادل تغير السعر بأدنى وحدة تقلب، والجدير بالذكر أن هذه القيمة تساعد المتداولين في حساب الأرباح والخسائر بدقة.
متطلبات الهامش
للتداول في العقود الآجلة في العملات الرقمية، يجب على المتداولين توفير متطلبات الهامش، وهو مبلغ من المال يجب دفعه كضمان للوفاء بالالتزامات التعاقدية، والجدير بالذكر أن متطلبات الهامش تتغير بناءً على نوع العقد، والمخاطر المرتبطة به.
رمز المنتج (الشريط)
يحمل كل عقد آجل رمز منتج (الشريط) يميزه عن غيره من العقود، ووجب التنويه أن هذا الرمز يسهل عملية التداول، بالإضافة إلى أنه يساعد في التعرف السريع على العقد المحدد.
قوائم العقود (ربع سنوية، شهرية)
العقود الآجلة تتوفر في جداول زمنية محددة، مثل: عقود شهرية أو ربع سنوية؛ مما يتيح للمتداولين اختيار العقود التي تتناسب مع استراتيجياتهم الزمنية.
التسوية
التسوية تشير إلى كيفية إنهاء العقد عند انتهاء صلاحيته، والجدير بالذكر أنه يمكن أن تكون التسوية نقدية، إذ تُدفع أو تُستلم فروق الأسعار، أو حتى عن طريق تسليم الأصل الأساسي.
ساعات التداول
كل عقد آجل له ساعات تداول محددة تُجرى خلالها المعاملات، إذ تختلف ساعات التداول باختلاف البورصة التي يُتداول فيها العقد، بالإضافة إلى نوع الأصل الأساسي.
المشاركة كمشترٍ أو بائع
يمكن لأي شخص المشاركة في العقود الآجلة في العملات الرقمية إما كمشترٍ أو كبائع، إذ إن المشتري يلتزم بشراء الأصل الأساسي في المستقبل، بينما البائع يلتزم ببيعه، وبما أن العقد الآجل يتطلب وجود طرفين؛ فإن أي عقد يتضمن دائمًا مشترٍ وبائع.
- 1# منصة للعملات الرقمية
منصة بينانس
عدد المستخدمين: 200 مليون
أقل مبلغ للتداول: 10$
إمكانية التداول من الجوال
أنواع العقود الآجلة
هناك العديد من أنواع العقود الآجلة المتاحة، والتي يمكن تداولها من خلال شركات الوساطة المالية المرخصة، وفيما يلي نظرة على بعض الأنواع الرئيسة:
العقود الآجلة للسلع
تشمل هذه العقود السلع الأساسية، مثل: القمح، الحبوب، وكذلك النفط، وتستخدم بشكل كبير من قبل الشركات التي تحتاج إلى تلك السلع في عملياتها اليومية كوسيلة للتحوط ضد تقلبات الأسعار.
العقود الآجلة للمعادن الثمينة
تتضمن الذهب، الفضة، وأيضًا البلاتين، وغالبًا ما تُتداول هذه العقود من قبل المستثمرين الذين يرغبون في التحوط ضد التضخم، أو البحث عن استثمارات آمنة خلال فترات عدم الاستقرار الاقتصادي.
العقود الآجلة للعملات الأجنبية
تشمل هذه العقود العملات الرئيسة، مثل: الدولار الأمريكي، اليورو، فضلًا عن الجنيه الاسترليني، وتستخدم من قبل الشركات التي تتعامل في التجارة الدولية للتحوط ضد تقلبات أسعار الصرف، وكذلك من قبل المتداولين الذين يسعون للاستفادة من توقعات حركة العملات.
العقود الآجلة للأسهم
تُعنى هذه العقود بالأسهم المتداولة خارج البورصة، وتُتداول وفقًا المؤشرات، مثل: ناسداك، والجدير بالذكر أن هذه العقود تتيح للمستثمرين القدرة على التحوط ضد تقلبات أسعار الأسهم، أو الاستفادة من تلك التقلبات لتحقيق أرباح.
العقود الآجلة للعملات الرقمية
تشمل البيتكوين، الإيثيريوم، وكذلك العملات الرقمية الأخرى، ونظرًا للتقلبات الكبيرة في سوق العملات الرقمية؛ توفر هذه العقود وسيلة للمتداولين للتحوط ضد تلك التقلبات، أو الاستفادة منها.
العقود الآجلة لسندات الخزانة
تتعلق هذه العقود بسندات الخزانة الحكومية، مثل: سندات الخزانة الأمريكية، وتُستخدم من قبل المستثمرين للتحوط ضد تقلبات أسعار الفائدة، أو لتحقيق أرباح من التوقعات المتعلقة بحركة أسعار الفائدة.
ما هي فائدة العقود الآجلة في العملات الرقمية؟
إن تداول العقود الآجلة في العملات الرقمية، مثل: عقود البيتكوين الآجلة يقدم عدة فوائد مهمة، والتي تتمثل فيما يلي:
تعرض منظم للعملات الرقمية
أحد أهم الفوائد لتداول عقود البيتكوين الآجلة هو توفير تعرض منظم للأصول الرقمية، ففي بيئة تتسم بتقلبات شديدة في أسعار العملات المشفرة؛ تقدم هذه العقود هيكلية واضحة تسمح للمستثمرين بالتخطيط للمخاطر بشكل أفضل.
تنظيم وثقة من قبل السلطات المالية
عقود البيتكوين الآجلة تُنظم على بورصة شيكاغو التجارية بواسطة لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC)، والجدير بالذكر أن هذا التنظيم يضفي مستوى من الثقة والأمان على الأسواق؛ مما يجذب المستثمرين الكبار والمؤسسات.
بساطة الاستثمار والأمان
عملية التداول بعقود البيتكوين الآجلة تسهل الوصول إلى البيتكوين دون الحاجة لإنشاء محافظ خاصة، أو التعامل مع مشاكل الحفظ والأمان؛ وبالتالي هذا يقلل من المخاطر المرتبطة بتخزين العملات المشفرة بشكل مباشر.
حدود وضوابط للمخاطر
تحتوي العقود الآجلة في العملات الرقمية على آليات حماية تتضمن حدودًا للسعر ومتطلبات هامش؛ مما يقلل ذلك من التعرض للمخاطر الكبيرة المرتبطة بتقلبات السوق.
تنوع في الاستثمار
تسمح الحدود الموضوعة من قبل البورصات بتنوع أوسع في استراتيجيات الاستثمار، إذ يمكن للمستثمرين التداول بكميات مختلفة من العقود حسب استراتيجياتهم والمخاطر التي يرغبون في تحملها.
عيوب تداول العقود الآجلة في العملات الرقمية
إن تداول العقود الآجلة يمثل أداة قوية في عالم الاستثمار، لكنه يتضمن عدة عيوب رئيسة يجب أخذها في الاعتبار، والتي يمكن اختصارها فيما يلي:
مخاطر الخسائر مع التداول بالرافعة المالية
إن استخدام الرافعة المالية يمكّن المستثمرين من تكبير حجم الصفقات بمبالغ أقل من رأس المال الفعلي، ومع ذلك فإنه يزيد من المخاطر بشكل كبير، إذ يمكن أن يؤدي تغيير صغير في سعر الأصل إلى خسائر كبيرة، أو إلى تصفية الصفقة بالكامل.
عدم القدرة على تجنب الخسائر المؤقتة
في تداول العقود الآجلة في العملات الرقمية، لا يمكن للمستثمرين تجنب الخسائر المؤقتة، إذ إن الأرباح أو الخسائر تحسب فقط عندما يُباع العقد، بغض النظر عن التغيرات السابقة في سعر الأصل.
مخاطر التغييرات في مبلغ الضمان
إن استخدام رافعة مالية عالية يعني أنه قد يتعين على المستثمرين إضافة أموال إضافية للحفاظ على مراكزهم في حال تقلبات كبيرة في الأسعار؛ مما يزيد من تعرضهم لخسائر إضافية، أو لإغلاق الصفقة.
مدة انتهاء الصلاحية المحدودة
تنتهي العقود الآجلة في تاريخ محدد؛ مما يجبر المستثمرين على إعادة التقييم الدوري لاستراتيجياتهم وتكاليف التمويل؛ وبالتالي قد يؤدي ذلك إلى حاجة لإعادة تمويل الصفقات، أو تغييرها بعد انتهاء صلاحية العقد.
ترتيب منصات تداول العملات الرقمية للعقود الآجلة
لنلق نظرة شاملة على بعض منصات التداول الرائدة لعقود العملات المشفرة الآجلة في عام 2024م استنادًا إلى بيانات موقع CoinGecko الشهير:
منصة بينانس
- تُعد أكبر منصة لتداول العملات المشفرة على مستوى العالم بحجم تداول يبلغ 29.44 مليار دولار.
- تشمل خدماتها: عقود البيتكوين الدائمة،والعقود الآجلة؛ مما يجعلها مركزًا رئيسًا للمستثمرين الراغبين في التداول بأحجام كبيرة.
منصة Deepcoin
- منصة تداول مبتكرة تمكنت من التواجد في المراكز الأولى لقائمة CoinGecko منذ عام 2023م.
- سجلت حجم تداول قدره 2.56 مليار دولار في يناير 2024م؛ مما يعكس نموًا ملحوظًا في قاعدة مستخدميها وثقة المستثمرين.
منصة ByBit
- منصة كبيرة لتداول العملات المشفرة على مستوى العالم، برغم أنها غير معروفة بشكل كبير بين الجمهور الأمريكي؛ بسبب قيود تنظيمية.
- سجلت حجم تداول يبلغ 2.75 مليار دولار في يناير 2024م؛ مما يؤكد أنها تحافظ على مكانتها في السوق.
منصة OKX
- تقدم أكثر من 424 زوجًا للتداول في العقود الدائمة والمستقبلية؛ مما يوفر تنوعًا كبيرًا للمستثمرين.
- سجلت OKX حجم تداول يبلغ 10.11 مليار دولار في يناير 2024م؛ مما يعكس استقرارها كمنصة رائدة في السوق.
منصة Bitget
- بدأت Bitget كمنصة ناشئة ونمت بسرعة، تقدم أكثر من 215 زوجًا للتداول، بما في ذلك: العقود المشتقة.
- سجلت حجم تداول يبلغ 8.43 مليار دولار في يناير 2024م؛ مما يعكس جذبها لعدد متزايد من المستثمرين.
تنويه
تلك المنصات لا تقدم فقط الفرص للتداول المباشر، بل تسهل أيضًا التعرض للأصول الرقمية عبر صناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بالعقود الآجلة؛ مما يضمن للمستثمرين خيارات واسعة لتنويع محافظهم، وتحقيق أهدافهم الاستثمارية بكفاءة.
الفرق بين العقود الآجلة والعقود المستقبلية
تُعد العقود الآجلة والعقود المستقبلية أدوات مالية تُستخدم للتحوط أو المضاربة على أسعار السلع والأصول المالية الأخرى، وتختلفان في عدة جوانب رئيسة، والتي يمكن اختصار هذه الجوانب فيما يلي:
| أوجه الاختلاف | العقود الآجلة | العقود المستقبلية |
| التفرد مقابل التوحيد | تُبرم بين طرفين محددين بشروط تتناسب مع احتياجاتهم، وتُصاغ بشكل فردي، ومتفق عليه من الطرفين. | تكون موحدة، وتداولها يتم وفق شروط ثابتة تحددها البورصة، رلا يمكن تعديل خصائص العقد لتتناسب مع الأطراف المعنية. |
| التداول والتنظيم | لا تُتداول في بورصة منظمة، وتُنفذ بشكل مباشر بين الأطراف المعنية؛ مما يعني عدم وجود إشراف من سوق مالية منظمة. | تُتداول في بورصات منظمة، مثل: بورصة شيكاغو التجارية؛ مما يجعلها عقودًا منظمة وموحدة في التداول. |
| التكاليف والرسوم | تتحمل الأطراف تكاليف إضافية مرتبطة بصياغة العقود والعناية الواجبة، وقد تكون التكلفة أعلى بسبب هذه الإجراءات الإضافية. | تتحمل الأطراف الحد الأدنى من الرسوم التي تحددها الأسواق المالية؛ مما يجعل تكلفتها أقل نسبيًا. |
| التسوية والاستحقاق | لا يمكن تسويتها قبل تاريخ الاستحقاق المحدد، وتظل العقود سارية حتى تاريخ انتهاء العقد. | يمكن تسويتها يومًا، وتحديث أسعارها بناءً على تحركات السوق اليومية؛ مما يتيح تسوية العقود قبل تاريخ الاستحقاق إذا لزم الأمر. |
| المخاطر | تحمل مخاطر أعلى؛ لعدم وجود وسيط يتابع الالتزامات؛ مما يزيد من احتمالية التخلف عن السداد. | أقل عرضة للمخاطر؛ بسبب وجود البورصة كوسيط يضمن التزام الأطراف بشروط العقد. |
| السيولة | تعاني من انخفاض السيولة؛ مما يعني أن المستثمرين يجدون صعوبة في الدخول أو الخروج من العقود الآجلة بسهولة. | تتمتع بسيولة أعلى؛ بفضل تداولها في بورصات منظمة؛ مما يوفر للمستثمرين مرونة أكبر. |
| الهامش | لا تتطلب مدفوعات هامش أولية؛ مما يعني عدم وجود نظام هامش مستقر. | تتميز بنظام هامش مستقر يجب على المستثمرين اتباعه؛ مما يوفر ضمانات إضافية للتداول. |
ما حكم العقود الآجلة في العملات الرقمية؟
أغلبية فقهاء الدين الإسلامي يرون أن تداول العقود الآجلة في العملات الرقمية غير حلال، والسبب الرئيس هو أن هذا النوع من المعاملات يتضمن عدة جوانب تثير الشكوك الشرعية، أهمها:
- المراهنة والمقامرة: غالبًا ما يُشبه بالمراهنة، إذ يتعاقد على شراء وبيع أصل بسعر مستقبلي دون تملك فعلي للأصل لحظة التعاقد.
- عدم اليقين والغرر: من الشروط الأساسية لصحة العقود هو خلوها من الغرر، ولكن العقود الآجلة تحتوي على نسبة من الغرر.
- الضرر الاقتصادي: يعود بالضرر على الاقتصاد بالتحكم في أسعار الأصول بشكل غير واقعي، والمضاربات العالية التي تسبب تقلبات في السوق.
- مخالفة القوانين: بعض البلدان تحظر وتضع قيودًا صارمة على تداول العقود الآجلة في العملات الرقمية، وتلك المخالفة تتعارض مع الإسلام.
في الختام
بما أن العقود الآجلة في العملات الرقمية تمثل نقطة تحول في التجارة الرقمية؛ فإن فهمها وتبنيها يمكن أن يفتح أفاقًا جديدة للأسواق المالية، والجدير بالذكر أن هذه العقود ليست مجرد أداة استثمارية، بل تمثل تطورًا في كيفية تعاملنا مع الأصول الرقمية، وإن استخدامها يعكس الطموحات الكبيرة في تطوير الأسواق المالية، ويجسد رؤية مستقبلية للتكنولوجيا المالية.
